عبد العزيز: /* growthexperiments-addimage-summary-summary: 1 */

2023-07-13T18:19:22Z

growthexperiments-addimage-summary-summary: 1

صفحة جديدة

{{شريط جانبي اقتصاد كلي}}
[[ملف:Economics circular flow cartoon-ar.png|تصغير|نقد السوق]]
'''نقد السوق''' هو عبارة عن مدرسة للفكر الاقتصادي الكلي تدافع عن استهداف البنوك المركزية لمستوى الدخل الاسمي بدلًا من التضخم الاقتصادي أو [[بطالة|البطالة]] أو مقاييس أخرى من أجل النشاط الاقتصادي بما في ذلك أثناء أوقات الصدمات مثل انفجار الفقاعة العقارية في عام 2006، وفي الأزمة المالية التي عقبت ذلك. لا يعتقد خبراء النقد في السوق -على النقيض من خبراء النقد التقليديين- أن المجاميع النقدية أو أسعار السلع مثل الذهب هي الدليل الأمثل للتدخل، ويرفض خبراء النقد في السوق أيضًا تركيز الكينزية الحديثة على أسعار الفائدة باعتبارها أداة رئيسية للسياسة النقدية. يفضل خبراء النقد في السوق هدف الدخل الاسمي بسبب معتقداتهم المتشابهة بأن التوقعات العقلانية حاسمة بالنسبة للسياسة، وإيمانهم بتفاعل الأسواق على الفور مع التغيرات في توقعاتهم بشأن السياسة المستقبلية، دون «التأخيرات الطويلة والمتغيرة» التي يفترضها [[ميلتون فريدمان]]. <ref>{{استشهاد ويب
| مسار = https://www.themoneyillusion.com/long-and-variable-leads/
| عنوان = Long and Variable LEADS
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20190417214645/https://www.themoneyillusion.com/long-and-variable-leads/ | تاريخ أرشيف = 17 أبريل 2019 }}</ref><ref>{{استشهاد ويب
| مسار = https://files.stlouisfed.org/files/htdocs/publications/review/01/05/165-182Goodhart.qxd.pdf
| عنوان = Monetary Transmission Lags and the Formulation of the Policy Decision on Interest Rates
| تاريخ = July–August 2001
| ناشر = St. Louis Federal Reserve Bank
| تاريخ الوصول = October 21, 2011
| الأخير = Goodhart
| الأول = Charles A.E.
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20160518043551/https://research.stlouisfed.org/publications/review/01/05/165-182Goodhart.qxd.pdf | تاريخ أرشيف = 18 مايو 2016 }}</ref><ref name="lc1">{{استشهاد ويب
| مسار = https://thefaintofheart.files.wordpress.com/2011/09/market-monetarism-13092011.pdf
| عنوان = Market Monetarism:The Second Monetarist Counterrevolution
| تاريخ = September 13, 2011
| تاريخ الوصول = October 19, 2011
| الأخير = Christensen
| الأول = Lars
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20190612140145/https://thefaintofheart.files.wordpress.com/2011/09/market-monetarism-13092011.pdf | تاريخ أرشيف = 12 يونيو 2019 }}</ref>

== تاريخيًا ==
صاغ الاقتصادي الدنماركي لارس كريستنسن مصطلح «نقد السوق» في أغسطس 2011، وتبناه الاقتصاديون البارزون بسرعة إذ دافعوا عن هدف الدخل الاسمي للسياسة النقدية. تبنى سكوت سومنر -الاقتصادي في جامعة بنتلي وأحد أكثر المدافعين عن هدف الدخل الاسمي- فكرة نقد السوق في سبتمبر 2011. وُصف سومنر بأنه «شخصية بارزة» في مجال نقد السوق. بالإضافة إلى سكوت سومنر، يرى لارس كريستنسن أن للاقتصاديين نيك رو، وديفيد بيكويرث، وجوشوا هندريكسون، وبيل وولسي، وروبرت هيتزل «دور فعال في تكوين آراء السوق النقدية». يصف يوي تشيم ريتشارد وونغ -أستاذ الاقتصاد في جامعة هونغ كونغ- الاقتصاديين النقديين في السوق على أنهم «مبتدئين نسبيًا في مهنة الاقتصاد و ... يتركز عملهم في المسار التعليمي الجامعي». الاقتصاديون ذوو التفكير المماثل، والكثير منهم في مدارس صغيرة على مسافة من مركز الكون الاقتصادي؛ وبالتالي، يعتبر كريستنسن أن نقد السوق هو أول مدرسة فكرية اقتصادية ولدت في عالم التدوين.<ref name="economist_1211">{{استشهاد بخبر
| عنوان = Marginal revolutionaries
| تاريخ = 2011-12-31
| مسار = https://www.economist.com/briefing/2011/12/31/marginal-revolutionaries
| عمل = The Economist
| تاريخ الوصول = 2011-12-29
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20180316180423/https://www.economist.com/node/21542174 | تاريخ أرشيف = 16 مارس 2018 }}</ref><ref name="evans-pritchard">{{استشهاد بخبر
| الأول = Ambrose
| الأخير = Evans-Pritchard
| عنوان = Should the Fed save Europe from disaster?
| تاريخ = 2011-11-27
| مسار = https://www.telegraph.co.uk/finance/comment/ambroseevans_pritchard/8918784/Should-the-Fed-save-Europe-from-disaster.html
| عمل = The Telegraph
| تاريخ الوصول = 2011-12-01
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20200112052001/https://www.telegraph.co.uk/finance/comment/ambroseevans_pritchard/8918784/Should-the-Fed-save-Europe-from-disaster.html | تاريخ أرشيف = 12 يناير 2020 }}</ref><ref name="wong yc">{{استشهاد ويب
| مسار = http://wangyujian.hku.hk/?p=1246&lang=en
| عنوان = Easy Money, Tight Money, and Market Monetarism
| تاريخ الوصول = 2011-12-02
| الأخير = Wong
| الأول = Yue Chim Richard
|مسار أرشيف= https://web.archive.org/web/20200326204623/http://wangyujian.hku.hk/?p=1246&lang=en|تاريخ أرشيف=2020-03-26}}</ref><ref>{{استشهاد ويب
| مسار = https://www.themoneyillusion.com/market-monetarism/
| عنوان = Market Monetarism?
| تاريخ = September 13, 2011
| تاريخ الوصول = October 18, 2011
| الأخير = Sumner
| الأول = Scott
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20171214125456/http://www.themoneyillusion.com/?p=10771 | تاريخ أرشيف = 14 ديسمبر 2017 }}</ref>

على الرغم من رفض فكرة ميلتون فريدمان عن التأخيرات الطويلة والمتغيرة في آثار السياسة النقدية، يرتبط نقد السوق عادة بفكر فريدمان، خاصة فيما يتعلق بتاريخ الكساد العظيم. لاحظ أمبروز إيفانز-بريتشارد أن كريستنسن -الذي صاغ مصطلح «نقد السوق»- ألف كتابًا عن فريدمان. وصف إيفانز بريتشارد المدرسة بأنها «ليست كينزية. بل إنها مستوحاة من الاقتصاديين بين الحربين رالف هاوتري والسويدية جوستاف كاسيل، وكذلك المعلم النقدي ميلتون فريدمان»، واقتراح عصر الكساد من «خطة الدولار المعوض». اقتُرحت فكرة استهداف الناتج المحلي الإجمالي الاسمي لأول مرة في [[جيمس ميد]] (1978)، ونوقشت في الأدبيات الاقتصادية خلال الثمانينيات والتسعينيات. <ref>{{استشهاد ويب
| مسار = https://voxeu.org/article/inflation-targeting-dead-long-live-nominal-gdp-targeting
| عنوان = The death of inflation targeting
| تاريخ = 2012-06-19
| موقع = voxeu.org
| ناشر = CEPR
| الأخير = Frankel
| الأول = Jeffrey
| تاريخ الوصول = 2019-04-22
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20190919130044/https://voxeu.org/article/inflation-targeting-dead-long-live-nominal-gdp-targeting | تاريخ أرشيف = 19 سبتمبر 2019 }}</ref><ref>{{استشهاد بدورية محكمة|مؤلف1-الأخير=Meade|مؤلف1-الأول=James|تاريخ=Sep 1978|عنوان=The Meaning of "Internal Balance"|مسار=https://archive.org/details/sim_economic-journal_1978-09_88_351/page/423|صحيفة=The Economic Journal|المجلد=88|العدد=351|صفحات=423–435|doi=10.2307/2232044|jstor=2232044}}</ref>

لاحظ بروس بارتليت -المستشار السابق للرئيس الأمريكي رونالد ريغان- ومسؤول الخزانة في عهد الرئيس جورج دبليو بوش لأول مرة في عام 2010 ظهور سكوت سومنر، وحركة المناقشات الاقتصادية إلى عالم التدوين. ينسب بارتليت إلى سومنر إدخال مفهوم نقد السوق في النقاش الوطني حول الاقتصاد. أشارت ''الإيكونوميست'' لاحقًا إلى أن تايلر كوين -أستاذ الاقتصاد في جامعة جورج ميسون، وبول كروغمان الحائز جائزة نوبل- ربطا بمدونة سومنر في غضون شهر من بدايتها، وافق كوين على مقترحات سومنر، لكن كروغمان كان أكثر تشككًا.<ref>{{استشهاد ويب
| مسار = https://creditwritedowns.com/2011/10/bruce-bartlett-wants-the-fed-to-target-nominal-gdp.html
| عنوان = Bruce Bartlett Wants The Fed To Target Nominal GDP
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20160220114604/https://www.creditwritedowns.com/2011/10/bruce-bartlett-wants-the-fed-to-target-nominal-gdp.html | تاريخ أرشيف = 20 فبراير 2016 }}</ref>

أصبحت توصية النظام النقدي للسوق مقبولة بحلول عام 2011 باستهداف الدخل الاسمي في المؤسسات الرئيسية، مثل [[غولدمان ساكس]] ونورثرن تراست. أجبرت سنوات من الأداء الاقتصادي البطيء في الولايات المتحدة على مراجعة استراتيجيات مجلس الاحتياطي الفيدرالي. في وقت لاحق من عام 2011، أيد كروغمان توصيات السياسة النقدية في السوق علنًا، واقترح «تحول نظام الاحتياطي الفيدرالي» إلى «السياسة النقدية القائمة على التوقعات»، وأثنى على سياسة نقد السوق بسبب تركيزها على الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. استخدم كروغمان مصطلح «نقد السوق» في مدونته المقروءة على نطاق واسع. أيضًا، في الربع الرابع من عام 2011، أصدر معهد ميلكن دراسة أجراها كلارك جونسون، داعيًا فيها إلى نهج نقد السوق. في أواخر أكتوبر 2011، كتبت الرئيسة السابقة لمجلس المستشارين الاقتصاديين كريستينا رومر افتتاحية قرئت على نطاق واسع أو «رسالة عامة» في صحيفة نيويورك تايمز دعت فيها رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي بن برنانكي إلى استهداف الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، اعتمادًا على نهج نقد السوق.<ref>{{استشهاد بدورية محكمة|مسار=https://www.scribd.com/doc/69165529/Goldman-Sachs-Recommends-Fed-Boost-the-Economy|مؤلف4-الأخير=Jari|تاريخ=October 14, 2011|مؤلف7-الأخير=Acosta-Cruz|مؤلف7-الأول=Maria|مؤلف6-الأخير=Wu|مؤلف6-الأول=Shuyan|مؤلف5-الأخير=Tilton|مؤلف5-الأول=Andrew|مؤلف4-الأول=Sven|ناشر=[[غولدمان ساكس]]|مؤلف3-الأخير=Phillips|مؤلف3-الأول=Alec|مؤلف2-الأخير=Pandlzach|مؤلف2-الأول=Zach|مؤلف1-الأخير=Hatziusjan|مؤلف1-الأول=Jan|العدد=11|عنوان=The Case for a Nominal GDP Level Target|تاريخ الوصول=October 18, 2011| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20111104023258/http://www.scribd.com/doc/69165529/Goldman-Sachs-Recommends-Fed-Boost-the-Economy | تاريخ أرشيف = 4 نوفمبر 2011 }}</ref><ref>{{استشهاد ويب
| مسار = https://www.businessinsider.com/goldman-advises-the-fed-to-go-nominal-gdp-targeting-2011-10
| عنوان = Goldman Advises The Fed To Go Nuclear, And Set A Target For Nominal GDP
| موقع = Business Insider
| الأخير = Weisenthal
| الأول = Joe
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20190417214646/https://www.businessinsider.com/goldman-advises-the-fed-to-go-nominal-gdp-targeting-2011-10 | تاريخ أرشيف = 17 أبريل 2019 }}</ref><ref>{{استشهاد بدورية محكمة|مسار=http://uweb.txstate.edu/%7Edb52/monetarypolicy.pdf|عنوان=Monetary Policy and the Great Recession|تاريخ=Fourth Quarter 2011|تاريخ الوصول=October 22, 2011|الأخير=Johnson|الأول=Clark|صحيفة=The Milken Institute Review|مسار أرشيف=https://web.archive.org/web/20120405200212/http://uweb.txstate.edu/%7Edb52/monetarypolicy.pdf|تاريخ أرشيف=April 5, 2012|حالة المسار=dead|df=mdy-all}}</ref><ref name="pk1">{{استشهاد بخبر
| مسار = https://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/19/getting-nominal/
| عنوان = Getting Nominal
| الأول = Paul
| الأخير = Krugman
| تاريخ = October 19, 2011
| تاريخ الوصول = October 19, 2011
| صحيفة = [[نيويورك تايمز]]
| مسار أرشيف = https://web.archive.org/web/20200109203208/https://krugman.blogs.nytimes.com/2011/10/19/getting-nominal/ | تاريخ أرشيف = 9 يناير 2020 }}</ref>

عقد برنانكي مؤتمرًا صحافيًا في نوفمبر 2011 أفاد فيه أن مجلس محافظي [[نظام الاحتياطي الفدرالي|الاحتياطي الفيدرالي]] ناقش فكرة استهداف إن جي دي بّي، وكانوا يفكرون في إضافة الناتج المحلي الإجمالي الاسمي إلى قائمة المؤشرات الاقتصادية المهمة. ومع ذلك، قرر المجلس عدم اعتماد سياسة استهداف إن جي دي بّي الصارمة، لأنه -حسبما أفادت الإيكونوميست- «يمكن أن يخاطر التحول إلى نظام استهداف جديد بإرباك توقعات التضخم على المدى الطويل». إذا سُمح للتضخم بالارتفاع إلى 5% على سبيل المثال، قد يعتبر الناس أن الأجور دائمة ومحددة وفقًا لذلك، حتى مع عودة الإنتاج إلى طبيعته. ولإظهار قوته، سيتعين على الاحتياطي الفيدرالي عندئذ تقييد النمو؛ وقد تثبت تكاليف إثبات جديته فوائد النظام الجديد.

اقترح مارك كارني محافظ بنك كندا وحاكم بنك إنجلترا في وقت لاحق في ديسمبر 2012 اعتماد هدف مستوى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي (إن جي دي بّي-إل تي). سيكون لهذا أيضًا ميزة أنه خلال الأوقات السيئة يمكن أن يثق الناس في بقاء أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة بما فيه الكفاية، على الرغم من أن التضخم سيتجاوز الهدف القديم. ولذلك، فإن أسعار الفائدة المنخفضة ستكون أكثر فعالية. <ref name="bbc-carney2">[https://www.bbc.co.uk/news/business-20691835 Mark Carney suggests targeting economic output], BBC News, 12 December 2012. {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20191012011008/https://www.bbc.co.uk/news/business-20691835 |date=12 أكتوبر 2019}}</ref><ref>[https://www.bis.org/review/r121212e.pdf Mark Carney: Guidance], Remarks by Mr Mark Carney, Governor of the Bank of Canada and Chairman of the Financial Stability Board, to the CFA Society Toronto, Toronto, Ontario, 11 December 2012. {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20190502130317/https://www.bis.org/review/r121212e.pdf |date=2 مايو 2019}}</ref>

== المراجع ==
{{مراجع}}
{{اقتصاد كلي}}
{{وسائل التبادل}}
{{شريط بوابات|الاقتصاد}}

[[تصنيف:سياسة نقدية]]
[[تصنيف:مدارس الفكر الاقتصادي]]

نقد السوق - تاريخ المراجعة

عبد العزيز: /* growthexperiments-addimage-summary-summary: 1 */